作曲は近藤浩治氏。この曲は、次の水のコースで流れます。
かいぞくのいりえ
ウォーターランド
おさかなといっしょ
巨大なウツボ、うずしお、コインでしか息継ぎできない小部屋などトラウマ要素も多い
この曲は、マリオのいる場所によってパートが増える仕組みになっています。たとえばウォーターランドでは、トンネルに入るとシンセサイザーの音が加わり、奥のエリアで陸に上がるとドラムが鳴り始めます。サウンドトラックでは、これらのパートが順番に加わっていく形で収録されています。
1996年7月19日にポニーキャニオンから発売された「スーパーマリオ64 オリジナルサウンドトラック」（全36曲）では9曲目に収録され、長さは3分6秒です。かいぞくのいりえの方が先に遊べるコースですが、曲名はウォーターランドから取られています。2025年の『マリオカート ワールド』では、サックスが主旋律を奏でるソフトロック風のアレンジも登場しました。
